Trump's Economics—and America's Economy
You can't make America great again by wrecking the government.
Trump's Economics—and America's Economy
トランプの経済とアメリカの経済
政府を破壊してアメリカを再び偉大にすることはできません。
ニュースのぼやけ、革命的なレトリック、パニックの資金調達のテキスト、経済指標、急落する株式市場、そしてもちろん、2025年3月4日の議会合同セッションでのトランプ大統領の演説をどうするか？私たちは社会経済的ハルマゲドンの危機に瀕していますか？それとも、偉大なタルラ・バンクヘッドがかつて言ったように、「目に見えるよりも少ない」のでしょうか？
「文化戦争」と「外交政策」と呼ばれるバケツはさておき、トランプの経済において働いている8つの異なる勢力を区別できるかもしれません。それらは（a）特定の規制機関の標的破壊、（b）連邦公務員のランダムな混乱、（c）昔ながらのレーガン主義、（d）関税、（e）移住、（f）エネルギー、（g）軍隊、そして（h）軽率で予測不可能な政策立案の一般的な影響-つまり不確実性と混乱とも呼ばれます。
標的破壊。トランプの初期の頃は、消費者金融保護局と国家労働関係委員会の終焉を宣言し、環境保護庁に壊滅的な打撃を与え、教育省の解体が始まったなどを見ました。これらは、長年の敵対者によって特に標的にされた規制および監督機関であり、現在は権限を与えられています。彼らの解体（全体または一部）は、労働者を企業に対して、消費者を銀行家に対して、市民を汚染者に対して弱体化させる政治的ジェスチャーです。しかし、これらだけでは、短期的には大きな経済的影響をもたらすことはありません。
長期的には、体系的な規制緩和は経済パフォーマンスを低下させるだろう。すべての規制が有効ではありません。しかし、その社会的および健康上の利点とはまったく異なる、効果的な規制は、古くて汚れた、安全でない技術や低賃金の競合他社を追い出すことによって、製造業を含む高度なビジネスの利益に貢献します。トランプ政権は、それ以前の他の政府と同様に、残念ながら、独自の宣言された戦略のために、ビジネスエリートの反動的な部門の手に渡っています。
公務員の恣意的な混乱は、特に退役軍人省、内国歳入庁、社会保障局、および森林局や国立公園局を含む他の機関で、試用期間の従業員の強制解雇、早期退職の圧力、オフィスの閉鎖、ダウンサイジングなどの包括的な措置によって発生します。その効果は、それらの機関の活動の効率を低下させることです。これの背後にある政治的戦略があるとすれば、それは連邦政府に対する国民の不満を深め、後で悪用できるフィードバックループを作成することです。時間の経過とともに、連邦政府の格下げは経済パフォーマンスも低下し、主要な機能が州や地方政府によって部分的かつ不適切に取り上げられたり、衰退して消滅させられたりするため、底辺への競争を助長したりします。
トランプの予算には、昔ながらのレーガン主義が明らかになった：支出を削減し（主にメディケイド、発生した場合）、国防を放っておくと税金を削減する。これらはトランプの措置の中で最も経済的に重要なものですが、レーガンの措置と比較して、その効果は疑わしいです。メディケイドは現在、9000万人のアメリカ人をカバーしています。このプログラムは人気があり、超党派であり、削減するのは難しいかもしれません。トランプの減税は非常に後退的ですが、これまでのところ、それらは主にそうでなければ失効する現在の税法の延長のようです。ペンタゴンの予算はすでに非常に高いが、1981年はそうではなかった。レーガノミクスは1982年の不況から力強い回復を促し、レーガンに再選ブームを与えた。トランプのバージョンは、今回も同じ効果をもたさないかもしれない。
関税はトランプの経済措置の中で最も劇的なものです。なぜなら、それらは彼の単独の裁量の範囲内であり、彼は自由にそれらを課したり撤回したりできるからです。経済学の教科書に描かれているような単純な世界では、それらは消費者や生産者に直接落ち込み、いずれにせよ、関税壁の両側で輸入代替を促進します。複雑な供給と生産チェーンの現実世界では、それらは非常に破壊的であり、米国の主要企業の利益を殺す可能性があります。この事実は、トランプチームで少し遅れて目覚めたようです。したがって、カナダとメキシコの関税は、自動車メーカーからの厳しい苦情のおかげで、オンオフオンになり、再びオフになりました。私たちの最大かつ最も近い貿易相手国であるこれらの国に関しては、大きな棒が弱い����1A）に変わる可能性があります。
関税戦争が繰り広げられ、中国が噛み返している中国はそうではありません。米国の対中国関税は、多くの中国製品のサプライチェーンを他のアジア諸国に迂回させることになります。たとえば、ベトナムにとっては恩恵です。中国の関税は、小麦、トウモロコシ、米、肉の大部分を中国に販売するアメリカの農民に打撃を受けるだろう。双方が調整します。重要な結果は、米国がRedNoteはもちろんのこと、TikTok、DeepSeek、WeChatなどの中国のアプリを制限またはシャットダウンするために動いているため、ハイエンドチップとソフトウェアの市場にある可能性があります。これは、技術分野で以前はフリートレードだったオリガルヒの議題であり、突然、彼らのニッチで優れた競争に直面しているのでしょうか？
トランプの関税がどこに落ち着くかはまだわかりません。一般的な高関税体制は可能です。それは何をもたらすでしょうか？アメリカの消費者にとってのより高い価格、そして関税の壁によって保護された企業にとってより高い利益。それはアメリカの海岸に仕事と生産を取り戻すでしょうか？たぶんそうではない。独占権は通常、より高い価格でより低い出力をもたらします。より高い利益から競争力への自動的な道はありません。政府がより多くの（そしてより良い）生産を望むなら、追加のツールが必要です：強制的な投資指令、超過利益税、クレジット割り当てと価格管理、新しい工場の公共購入と所有権、そして何よりも私的パフォーマンスの有能な公共監督。それがニューディールと第二次世界大戦の動員で行われた方法であり、トランプが戻りたいアメリカの支配の時代を作り出した。
トランプのエネルギー政策は「ドリル、ベイビー、ドリル」です。ここで、米国は、特に天然ガスにおいて、世界のほとんどの国よりも大きなコスト優位性を持っています。また、再生可能エネルギーと電気自動車への補助金が売られ過ぎだったことも認めましょう。環境への影響については、少し見落としましょう。トランプは安価で豊富な化石燃料の新時代をもたらすだろうか？地質学自体とは別に、掘削は価格よりも規制緩和に大きく依存しています。これまでのところ、トランプ政権下では、原油価格は下落しており、2023年にピークを迎えた掘削も下落しています。安いことは可能です。安価で豊富で、産業の復活に燃料を供給しますか？見てみよう。
トランプの軍事計画は2つに重く見える：ヨーロッパへの米国の武器輸出を活況させると同時に、ペンタゴンをアジアとミサイル防衛に向け直す。高値のキットをヨーロッパ人に販売することは、大規模な軍事請負業者を助け、米軍が任務をシフトすることを可能にします。つまり、決して起こらないことを願って、中国との世界的な戦争に向けて。ロシアとの対立のためにヨーロッパに財政的および人的責任を負わせることは、ヨーロッパにとって災害となるだろうが、経済的および軍事的観点からそれが米国の計算にどのように適合するかは、見ることができる。米軍の大規模な再設定は長い間遅れています。基地、船、航空機はすべて時代遅れで、深刻な戦闘に耐えられません。しかし、これまでのところ、トランプは、その力が大部分が幻想的である軍隊に実際の資源を浪費することに満足しているようです。これも、彼が求めている経済変革の障害です。
移民はトランプのレトリックで大きく表されますが、彼の経済学では些細な数字にすぎません。現在の強制送還のペース（1日あたり約1000人）では、移民が現在行っているローエンドサービスにおける労働力の不足はありそうもないが、恐怖で多くの人が現在の仕事から遠ざけられる可能性がある。それでも、アメリカの賃金は、文書化されていない労働者の単なる不足によって回復されることはありません。
不確実性と混乱は、トランプの作戦の最終要因です。勝者は、おおむね、速い指と（特に）内部知識を持つ金融投機家です。株式、債券、不動産、そしておそらく暗号通貨のベースからドルに素早く出入りできる立場にある人々は、最大の勝者になる可能性があります。すでにトランプの餌食の谷にいる頂点の金融と技術の略奪者は、経済全体を支配することになる可能性があります。それが彼らの目標かもしれません。まあ、驚くことではありません。それはオリガルヒの世界ですよね？
そして、オリガルヒは何を望んでいるのですか？すべての封建領主のように、彼らは揺るぎない権力と不安で従順な農奴を望んでいます。このために、民主党の現代の中核を形成する専門家階級とともに、米国連邦政府である広大な社会サービス活動を削減しなければなりません。アンドリュー・メロン（ハーバート・フーバーが思い出した）の言葉が頭に浮かびます。「労働を清算し、株式を清算し、農家を清算し、不動産を清算する。システムから腐ったものを一掃する....進取の気性のある人々は、能力の低い人々から難破船を拾うだろう。」オリガルヒが直面し、おそらく理解していない問題は、経済を破滅させることなく、今よりも今これを行うことができないということです。そこからの回復は、彼らが今破壊するために努力している有能な政府によってのみ可能です。
彼らはそこまで押し上げるだろうか？今のところ、財政赤字は依然として高い（GDPの約6%）であり、これは経済活動を支えています。連邦政府の職員を解雇することで、経済の大規模な計画ではほとんどお金を節約できません。メディケイドの大幅な削減を除けば、トランプのコスト削減計画には赤字を大幅に削減できるものはほとんどありません。GDPが低下するので、良いことです。
一方、連邦準備制度理事会は金利を引き上げ続けています。これは、現在でも不況をもたらす可能性のある悪いことですが、FRBが3年以上にわたって経済を減速させていないことを考えると、確信するのは難しいです。控えめに言っても、株式市場は気まぐずしている。ニューヨークタイムズは減速の風をキャッチし、当然トランプを非難しています。主流のジャーナリズムでは、経済と魔術は混乱しやすいです。
金利は別として、おそらく最大のリスクは、拡大が古くなっているという単純な事実です。株価暴落、金融危機、新たな戦争、新たなパンデミックなど、何らかのショックはいつでも起こりうる。しかし、ビジネスと家計支出の全般的な減速は、特にトランプのせいではなく、ワシントンの混乱と不確実性によって悪化しており、現在最大の単一の脅威である可能性があります。もしそうなったら、トランプの反応は、彼のチームがどれだけの痛みを許容する準備ができているかを私たちに教えてくれるでしょう。
長期的には、1980年代初頭にレーガンの下で支配権を握ったときに脱工業化と金融化の勢力と戦った古い進歩主義者にとって、現在担当している老人の表明されたビジョンに共感しないのは難しい。しかし、優れたアメリカのエンジニアリング、産業力、技術力の消えた過去を念じることは一つのことであり、復活のための条件を作り出すことはまったく別のことです。経済をリバタリアン、独占者、投機家、そして大きなエゴを持つ裕福な反動者に引き渡しても、アメリカは再び偉大になることはありません。
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ドナルド・トランプの残酷で混沌とした2期目は始まったばかりだ。オフィスに戻った最初の月に、トランプと彼の手下イーロン・マスク（それともそのその方ですか？）制御されていない権力と富の祭壇での犠牲から安全なものは何もないことを証明しました。
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前進、
カトリーナ・ヴァンデン・ホイベル
編集ディレクター兼出版社、ザ・ネイション
ジェームズ・K・ガルブレイス
ジェームズ・K・ガルブレイスはリンドンBで経済学を教えています。テキサス大学オースティン校ジョンソン・スクール・オブ・パブリック・アフェアーズ。彼の新著は、シカゴ大学出版局から出版されたJing Chenとの共著であるEntropy Economics: The Living Basis of Value and Productionです。
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