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https://www.youtube.com/live/eyDVycbRGp0
I don't have to blame something on the national debt because I don't think the national debt is the problem.
That bleeding of red ink that everybody worries about, oh my God, why are they mismanaging their finances? Why can't they get it together and balance the budget?
That sea of red ink is so troubling. Is it? Is it really? Flip it around? If you flip it around, what do you see?
You see the financial, oops. See, you see, I was told to be careful where I walk. You see the financial surplus that is accumulating in the private sector. This is the private sector. This is where we all live. These are the households and the businesses in the US economy and they're in surplus because of the government's deficits. If you put the whole picture together and you bring in the rest of the world and you, this is real data, okay, I didn't make this up.
The government deficit is what is allowing the rest of the economy to achieve a surplus. Those deficits are important because they keep the system afloat by providing those credits to our accounts. So once the government adds the credits, what then what?
What can happen to them once the funds are put in the system? Well, they're either gonna stay in the system,
in bank accounts where we hold them and our banks hold them and the Fed pays some interest on the reserve balances, or they're gonna allow us to trade in some of those dollars for a different kind of dollar. One that pays interest.
Treasury bills, notes, and bonds, government securities that we have weirdly labeled the national debt. It's just a savings account.
It's just another way to hold onto our dollars. Different ways to hold our surplus. Paying down the debt is dangerous.
Paying down the debt means turning on the vacuum cleaner and hoovering those dollars off of our balance sheets and shrinking our financial wealth.
Why on earth would anyone wanna prioritize shrinking the financial surplus of the non-government part of the economy? Vote no on that.
Okay.
私は国の借金が問題だとは思っていないからだ。
誰もが心配している赤インクの出血、ああ、神よ、なぜ彼らは財政管理を誤っているのでしょうか？なぜ彼らは一緒になって予算を均衡させることができないのか？
赤インクの海はとても厄介だ。本当に？ 裏を返せば、何が見える？
金融、おっと。ほらほら、気をつけて歩けって言われたでしょ。民間部門に蓄積されている金融余剰が見えるでしょう。これが民間部門だ。私たちみんなが住んでいるところです。これはアメリカ経済の家計と企業で、政府の赤字のせいで黒字になっている。全体像をまとめ、世界の他の国々を加えると、これは実際のデータです。
政府の赤字があるからこそ、他の経済は黒字を達成できるのだ。赤字が重要なのは、赤字が私たちの口座に債権を提供することで、システムを浮揚させているからだ。では、いったん政府が資金を追加したら、その後はどうなるのだろう？
いったんシステムに資金が投入されると、その資金はどうなるのだろう？システム内に留まるか、
銀行口座に留まり、私たちがドルを保有し、銀行がそれを保有し、FRBが準備残高にいくらかの利子を支払うか、あるいは、私たちがそのドルの一部を別の種類のドルと交換できるようにするかだ。利子のつくドルだ。
財務省証券、手形、国債、私たちが奇妙にも国債と表示している政府証券。単なる貯蓄口座だ。
ドルを保有する別の方法にすぎない。余剰金を保有するためのさまざまな方法だ。負債の返済は危険だ。
借金を返済するということは、掃除機のスイッチを入れ、バランスシートからドルを吸い取り、金融資産を縮小させることを意味する。
いったいなぜ、政府以外の経済部門の財政黒字を縮小することを優先したい人がいるのだろうか？反対票を投じよう。OK.
参考：
@luminouswoman #MMT #tax #tallystick #RandallWray
♬ オリジナル楽曲 - luminous woman - luminous woman
That was his closing statement. Thank you. That was, that was very, yes. I rest. Uh, alright. When I worked in the United States Senate,
I used to play this little game. I rescue senators or their staffers. If you had a magic wand and you could wave the magic wand
and eliminate the national debt, would you wave the magic wand? What do you think people said? Of course. They said, yes.
If you wanna waive this wand, it will eradicate the world of treasuries. No notes, bills, bonds. The treasury market is gone.
Do you wanna waive that wand? What do you think they said? Nobody wanted to waive that wand. That was super interesting to me
because it was the same question asked in two different ways. They wanna get rid of the debt, but keep the treasuries.
The treasuries are the thing we call the national debt. If we were to take seriously the proposition that we ought
to be paying down the debt, what would that look like? Have we ever tried it before? The answer is yes. We have.
We've done it seven times in our nation's history. Here are the first six times when the government's budget moved into surplus
and we started to pay down the national debt. How'd that work out for you? Well, there it is. We ended up with a depression.
Not a recession, a depression. Every single time we tried to do it. The last time we tried to do it was under the Clinton administration.
The federal government's budget moved into surplus and it was in surplus for four years. People thought that was a great thing.
It looked fiscally responsible. But look under the hood. Look at the other side of the ledger. The government's budget moved into surplus.
But where was the private sector? Deeply in deficit spending more than its income year after year after year. That is unsustainable.
The sur surpluses ended in 2001 with a recession income. We can worry about the inflationary implications of that.
We can have a debate over the
distributional implications of that. But my goodness, this is our savings. Don't blame that bird for keeping track of our savings.
Give him a pardon? Give him a pardon. Alright.
それが彼の締めの言葉だった。ありがとう。とてもよかったです。私は休みます。ああ、わかった。米国上院で働いていたとき、
、私はよくこんな小さなゲームをした。上院議員やそのスタッフを救出するんだ。もしあなたが魔法の杖を持っていて、
、国の借金をなくすことができるとしたら、魔法の杖を振りますか？みんな何て言ったと思う？もちろんだ。そうだ。
この杖を振るなら、国債の世界を根絶やしにできる。紙幣も手形も債券もない。国債市場は消滅する。
その杖を放棄したいのか？彼らが何と言ったと思う？誰もその杖を放棄したがらなかった。、2つの異なる方法で同じ質問をされたからだ。彼らは借金をなくしたいが、国債は残したいのだ。
国債は私たちが国の借金と呼んでいるものだ。もし私たちが、
、借金を返済すべきだという命題を真剣に受け止めるとしたら、それはどのようなものだろうか？過去にそれを試みたことがあるだろうか？答えはイエスだ。やったことはある。
わが国の歴史上、このようなことは7回あった。、政府予算が黒字に転じ、国の借金を返済し始めた最初の6回を紹介しよう。どうだった？そう、これだ。結局、不況に陥った。
不況ではなく、恐慌だ。それをやろうとするたびにね。最後にやろうとしたのはクリントン政権下だった。
連邦政府の予算は黒字に転じ、4年間黒字だった。人々はそれを素晴らしいことだと思った。
財政的に責任あるように見えた。しかし、その裏側を見てください。帳簿の裏側を見てください。政府予算は黒字に転じた。
しかし、民間部門はどうだっただろうか？毎年、毎年、収入以上の支出をしている。これでは持続不可能だ。
黒字は2001年の不況で終わった。私たちはそのインフレの影響を心配することができる。
その分配上の影響について議論することはできる。しかし、これは私たちの貯蓄なのだ。貯蓄を管理しているあの鳥を責めてはいけない。
恩赦を？彼に恩赦を よし
神話３
目が覚めるような思いをしたのは、委員会のメンバー（とそのスタッフ）と、あるゲームをしたときだ。何十回と繰り返したが、毎回同じ、驚くような反応が返ってきた。まず魔法の杖を手に入れたと想像してほしい、と相手に伝える。一振りするだけで、アメリカの債務をすべて帳消しにする力を持った杖だ。そして「杖を振ってみたいか」尋ねる。すると誰もが躊躇なく、杖を振って債務をなくしたいという。債務を帳消しにしたい、という強い思いが確認できたところで、一見まったく違う質問をする。「同じ杖が、世界中から米国債を消す力を持っているとしたら、振ってみたいか」と。すると相手は困惑した表情を浮かべ、眉をひそめ、考え込んでしまう。そして最後には「杖は振らない」と答える。
なんということだろう。国家の財政にかかわる問題を審議する委員会のメンバーが、誰ひとりとして二つの問いが同じものであることに気づかなかった。誰もが国家の債務に対して愛憎入り混じった感情を抱いていた。民間部門の金融「資産」としての米国債に魅力を感じるが、それが政府の「負債」になったとたん、忌み嫌う。残念ながら、魔法の杖を振って国家の債務を帳消しにしたら、その債務を体現する金融商品、つまり米国債も消えてしまう。両者は一心同体なのだ。
最後に種明かしとして、私は二つは同じ質問であり、ただ聞き方を変えただけだ、と伝えた。華氏七七度と摂氏二五度のどちらが心地よいか、と聞くようなものだ、と。その結果、バツの悪い思いをすることもあった。杖を振れば米国債の市場そのものが消えてしまうことはわかるが、それでも国家の債務を帳消しにするほうがいい。なぜなら有権者が債務に怯えているからだ、と言う者もいた。
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